Льняные нити

Вопрос: Сколько вам следует заплатить за акцию FortuneCookie.com?

Ответ:

Если ожидаемая в будущем цена акции составляет $84 при дивиденде в $1, тогда ценность владения акцией в течение года снова равна $85, а расчет будет таким же, как и в предыдущем случае. И снова цена, которую вы готовы были бы заплатить сегодня за акцию, составит $80,19.

Эти примеры показывают, что увеличение в будущем дивидендов или ожидаемой цены акций приводит к росту ее цены сегодня, в то время как рост желаемого сберегателями уровня доходности от владения акциями приводит к снижению сегодняшних цен акций. Ожидается, что требуемый уровень доходности на рынке акций тесно связан с рыночной процентной ставкой, и из этого следует, что рост процентных ставок вызывает тенденцию к снижению цен на акции, так же как и цен на облигации.

Наши примеры также рассматривают будущую цену акций как данность. Но чем определяется цена акций в будущем? Точно так же как сегодняшние цены акций зависят от дивиденда, который акционеры ожидают получить в этом году, и будущей цены акций, цены акций через год будут зависеть от ожидаемой в следующем году величины дивиденда и цены акций через два года и т. д.

В конечном итоге сегодняшняя цена акции находится под воздействием не только ожидаемых в этом году дивидендов, но и дивидендов в будущем. А способность компании выплачивать дивиденды зависит от ее доходов. Если ожидается быстрый рост доходов компании в будущем, выплачиваемые ей в будущем дивиденды также, скорее всего, вырастут. Поэтому, как мы отметили в примере с объявлением фармацевтической компанией о разработке нового полезного лекарственного препарата, новости о будущих доходах (даже в отдаленном будущем) немедленно окажут воздействие на цену акций компании.

Дата: 17 июля 2014


Похожие материалы


Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 2*7-7


 


 
Рейтинг@Mail.ru