Льняные нити

Влияние кредитной политики на бизнес

Ужесточение ФРС денежно-кредитной политики приводит к увеличению спроса на доллары и снижению предложения долларов, вызывая рост обменного курса доллара. Согласно этой же логике, смягчение денежно-кредитной политики приведет к снижению реальной процентной ставки, делая активы США (такие, как облигации) менее привлекательными как для американцев, так и для иностранцев. Это вызовет снижение спроса на доллары и увеличение их предложения (поскольку американцы будут покупать больше иностранных активов), становясь причиной снижения обменного курса доллара.

Рост обменного курса доллара в первой половине 1980-х гг. и снижение курса доллара в период с 2002 по 2007 г. было вызвано в основном проводимой в США денежно-кредитной политикой. В частности, ФРС отреагировала на всплеск инфляции в конце 1970-х гг. резким увеличением реальной процентной ставки с целью снижения совокупного спроса и инфляционного давления. В результате реальная процентная ставка в США выросла с отрицательных значений в 1979 и 1980 гг. до более чем 5% в 1983 и 1984 гг. Привлеченные этой высокой реальной доходностью американские и иностранные сберегатели ринулись скупать американские активы, что привело к существенному повышению обменного курса доллара. Попытка ФРС обуздать инфляцию оказалась успешной. В середине 1980-х гг. ФРС удалось смягчить денежно-кредитную политику США. Произошедшее в результате снижение реальной процентной ставки привело к снижению спроса на американские активы и поэтому к снижению спроса на доллары, вернув значения обменного курса назад, почти до уровня 1980 г.

Дата: 27 апреля 2014


Похожие материалы


Добавить комментарий

Имя

E-mail

Комментарий

Контрольный вопрос:
Сколько будет: 18*3-7


 


 
Рейтинг@Mail.ru